美式期權賣方（沽出方）在期權到期前隨時可能會被行權。也就是說，期權賣方在賣出期權後到期權到期或通過買回期權將頭寸平倉這段時間隨時可能會被行權。看漲或看跌期權所有者在期權到期前調用其權利即為提早行權。作為期權賣方，您無法控制期權被行權，也無法知曉其會何時發生。通常，越臨近到期，被行權的風險越大，但即使這樣，美式期權交易仍然隨時會發生被行權。

空頭看跌期權
賣出看跌期權時，賣方有義務在指定時間窗口內（到期日）以約定價格（行使價）買入底層股票或資產。如果期權的行使價低於股票的當前市價，則期權持有者把股票賣給期權賣方並不會獲利，因為市場價格比行使價要高。反過來，如果期權的行使價高於股票的當前市價，則期權賣方就會有被行權的風險。

空頭看漲期權
賣出看漲期權後，看漲期權的所有者有權在給定時間範圍內以約定價格從期權賣方買入股票。如果股票的市價低於期權的行使價，則對看漲期權持有者來說，以高於市價的價格買入股票沒有任何好處。但如果股票的市價高於期權的行使價，則期權持有者可以低於市價的價格買入股票。如果期權處於價內或如果即將派息且空頭看漲期權的內在價值低於股息，則空頭看漲期權會有被行權風險。

期權會發生什麼？
如果空頭看漲期權被行權，則空頭看漲期權持有者將被分配空頭股票。例如，如果ABC公司的股價為$55，行使價為$50的空頭看漲期權被行權，則空頭看漲期權將會轉換成價格為$50的空頭股票。然後賬戶持有人可以決定以$55的價格買回股票平倉空頭頭寸。100股的淨損失會是$500，再減去最開始賣出看漲期權時收到的權利金。

如果空頭看跌期權被行權，則空頭看跌期權持有者相當於是以看跌期權行使價多頭持有股票。例如，XYZ的股價為$90，空頭看跌期權賣方按行使價$96被分配了股票，則看跌期權賣方有責任以$96（高於市價）的價格買入股票。假設賬戶持有人以$90的價格平倉了多頭股票頭寸，那麼100股的淨損失會是$600，再減去最開始賣出看跌期權時收到的權利金。

期權被行權導致保證金不足
如果被行權發生在期權到期之前並且產生的股票頭寸導致保證金不足，則根據我們的保證金政策，賬戶將面臨自動平倉清算以重新滿足保證金要求。平倉清算並不只限於期權被行權產生的股票頭寸。

此外，對於期權價差的空頭邊被行權的賬戶，IBKR不會將其持有的多頭期權行權。IBKR無法推測多頭期權持有者的意圖，並且在到期前行使多頭期權將導致放棄期權的時間價值（時間價值通過賣出期權實現）。

到期後風險敞口、公司行動和除息
盈透證券會根據到期時間或公司行動相關事件採取積極措施降低風險。有關我們到期政策的更多信息，請閱讀知識庫文章“到期&公司行動相關清算”。

賬戶持有人應參閱“標準期權的特徵與風險”披露文件，IBKR在賬戶申請時便向所有有期權交易資格的客戶提供了此文件，其中明確說明了被行權風險。此文件還可在期權清算公司（OCC）網站上查看。