美式期权卖方（沽出方）在期权到期前随时可能会被行权。也就是说，期权卖方在卖出期权后到期权到期或通过买回期权将头寸平仓这段时间随时可能会被行权。看涨或看跌期权所有者在期权到期前调用其权利即为提早行权。作为期权卖方，您无法控制期权被行权，也无法知晓其会何时发生。通常，越临近到期，被行权的风险越大，但即使这样，美式期权交易仍然随时会发生被行权。

空头看跌期权
卖出看跌期权时，卖方有义务在指定时间窗口内（到期日）以约定价格（行使价）买入底层股票或资产。如果期权的行使价低于股票的当前市价，则期权持有者把股票卖给期权卖方并不会获利，因为市场价格比行使价要高。反过来，如果期权的行使价高于股票的当前市价，则期权卖方就会有被行权的风险。

空头看涨期权
卖出看涨期权后，看涨期权的所有者有权在给定时间范围内以约定价格从期权卖方买入股票。如果股票的市价低于期权的行使价，则对看涨期权持有者来说，以高于市价的价格买入股票没有任何好处。但如果股票的市价高于期权的行使价，则期权持有者可以低于市价的价格买入股票。如果期权处于价内或如果即将派息且空头看涨期权的内在价值低于股息，则空头看涨期权会有被行权风险。

期权会发生什么？
如果空头看涨期权被行权，则空头看涨期权持有者将被分配空头股票。例如，如果ABC公司的股价为$55，行使价为$50的空头看涨期权被行权，则空头看涨期权将会转换成价格为$50的空头股票。然后账户持有人可以决定以$55的价格买回股票平仓空头头寸。100股的净损失会是$500，再减去最开始卖出看涨期权时收到的权利金。

如果空头看跌期权被行权，则空头看跌期权持有者相当于是以看跌期权行使价多头持有股票。例如，XYZ的股价为$90，空头看跌期权卖方按行使价$96被分配了股票，则看跌期权卖方有责任以$96（高于市价）的价格买入股票。假设账户持有人以$90的价格平仓了多头股票头寸，那么100股的净损失会是$600，再减去最开始卖出看跌期权时收到的权利金。

期权被行权导致保证金不足
如果被行权发生在期权到期之前并且产生的股票头寸导致保证金不足，则根据我们的保证金政策，账户将面临自动平仓清算以重新满足保证金要求。平仓清算并不只限于期权被行权产生的股票头寸。

此外，对于期权价差的空头边被行权的账户，IBKR不会将其持有的多头期权行权。IBKR无法推测多头期权持有者的意图，并且在到期前行使多头期权将导致放弃期权的时间价值（时间价值通过卖出期权实现）。

到期后风险敞口、公司行动和除息
盈透证券会根据到期时间或公司行动相关事件采取积极措施降低风险。有关我们到期政策的更多信息，请阅读知识库文章“到期&公司行动相关清算”。

账户持有人应参阅“标准期权的特征与风险”披露文件，IBKR在账户申请时便向所有有期权交易资格的客户提供了此文件，其中明确说明了被行权风险。此文件还可在期权清算公司（OCC）网站上查看。