Le pouvoir d’achat sert de mesure de la valeur en dollars des titres que l’on peut acheter dans un compte de titres sans déposer de fonds supplémentaires. Dans le cas d’un compte au comptant où, par définition, les titres ne peuvent pas être achetés en utilisant des fonds empruntés au courtier et doivent être payés en totalité, le pouvoir d’achat est égal au montant de l’encaisse réglée. Ici, par exemple, un compte détenant 10,000 $ en espèces peut acheter jusqu’à 10,000 $ en actions.

Dans un compte sur marge, le pouvoir d’achat est augmenté grâce à l’utilisation de l’effet de levier fourni par le courtier en utilisant des espèces ainsi que la valeur des actions déjà détenues dans le compte en garantie. Le montant de l’effet de levier dépend de l’approbation ou non du compte pour Reg. T sur marge ou Portfolio Margin. Ici, un compte Reg. détenant 10,000 $ en espèces peut acheter et détenir overnight 20,000 $ en titres, étant donné que Reg. T impose une exigence de marge initiale de 50 %, ce qui se traduit par un pouvoir d’achat de 2:1 (c’est-à-dire 1/0,50). De même, un compte Reg. T détenant 10,000 $ en espèces peut acheter et détenir sur une base intrajournalière 40,000 $ en titres compte tenu de l’exigence de marge de maintenance intrajournalière par défaut d’IB de 25 %, ce qui se traduit par un pouvoir d’achat de 4:1 (c’est-à-dire 1/0,25).

Dans le cas d’un compte Portfolio Margin, un effet de levier plus important est disponible même si, comme son nom l’indique, le montant dépend fortement de la composition du portefeuille. Ici, l’exigence sur les actions individuelles (initiale = maintien) varie généralement de 15 % à 30 %, ce qui se traduit par un pouvoir d’achat compris entre 6,67 et 3,33:1. Étant donné que le taux de marge selon cette méthodologie peut changer quotidiennement car il prend en compte les facteurs de risque tels que la volatilité observée de chaque action et la concentration, les portefeuilles composés d’actions à faible volatilité et qui sont de nature diversifiée ont tendance à recevoir le traitement de marge le plus favorable (par exemple, pouvoir d’achat plus élevé).

En plus des exemples en espèces ci-dessus, un pouvoir d’achat peut être fourni aux titres détenus dans le compte sur marge, l’effet de levier dépendant de la valeur d’emprunt des titres et du montant des fonds, le cas échéant, empruntés pour les acheter. Prenons, par exemple, un compte qui détient 10,000 $ en titres entièrement payés (c’est-à-dire sans prêt sur marge). En utilisant l’exigence de marge initiale du Reg. T de 50 %, ces titres auraient une valeur d’emprunt de 5,000 $ (= 10,000 $ * (1 - 0,50)) qui, en utilisant cette même exigence initiale offrant un pouvoir d’achat de 2:1, pourrait être appliquée à l’achat et à la conservation overnight de 10,000 $ supplémentaires de titres. De même, un compte détenant 10,000 $ en titres et un prêt sur marge de 1,000 $ (c’est-à-dire des capitaux propres de liquidation nets de 9,000 $) a une valeur résiduelle de prêt de 4,000 $ qui pourrait être appliquée pour acheter et détenir overnight 8,000 $ supplémentaires de titres. Les mêmes principes s’appliqueraient à un compte Portfolio Margin, mais avec un niveau de pouvoir d’achat potentiellement différent.

Enfin, si le concept de pouvoir d’achat s’applique à l’achat d’actifs tels que des actions, des obligations, des fonds et des devises, il ne se traduit pas de la même manière pour les produits dérivés. La plupart des dérivés sur titres (par exemple, les contrats à terme à découvert sur options et les actions individuelles) ne sont pas des actifs mais plutôt des passifs éventuels et des options longues, tandis qu’un actif est de nature à court terme, considéré comme un actif consommable et n’a donc généralement aucune valeur de prêt. L’exigence de marge sur les options à découvert n’est donc pas basée sur un pourcentage de la valeur de la prime d’option, mais plutôt déterminée sur l’action sous-jacente comme si l’option était attribuée (sous Reg. T) ou en estimant le coût de rachat de l’option en prenant en compte les changements défavorables du marché (sous Portfolio Margin).